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关注地方平台企业城投债发展
2021-09-24 来源:《社科院专刊》2021年9月24日总第577期
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  本报讯  9月15日,澳门十三地新娱乐场国情调研重大项目“地方平台企业城投债发展:趋势、风险与应对”开题会暨金融研究所“FLR金融沙龙”金融监管系列2021年第1期(总第15期)研讨会在京召开。项目负责人、澳门十三地新娱乐场金融研究所金融风险与金融监管研究室主任郑联盛作开题汇报,与会学者对地方平台企业城投债的发展状况、潜在风险及政策应对进行了研讨。会议由澳门十三地新娱乐场金融法律与金融监管研究基地秘书长、金融研究所金融科技研究室主任尹振涛主持。

  郑联盛先容了国情调研重大项目的研究背景,并从政策必要性、重要风险点、潜在违约风险和政策应对机制四个方面对研究框架进行了汇报。他表示,存量规模超过11万亿元的城投债在我国地方经济发展中发挥了重要作用,但是,城投债复杂性高、关联性强、潜在风险大,是系统性金融风险的重要环节之一。在新发展阶段的风险应对中,亟待对城投债的复杂性、关联性和风险传染性进行理论研究和系统调研。

  郑联盛认为,我国城投债的潜在风险及其政策应对研究具有重要的政策必要性。当前,我国城投债规模已超过11万亿元,但是,各地方政府和平台企业的状况差异较大,既要讨论城投债的普遍性风险,还要注重城投债的个性化风险。地方政府隐性担保或刚性兑付使得城投债风险可能存在系统性低估,部分虚高的信用评级、成本收益较差的经营状况和不透明的财务信息则使得城投债风险存在技术性低估。更重要的是,城投债募集、使用、投资和偿付等活动将平台企业、地方政府、商业银行紧密关联在一起,城投债潜在的违约风险不仅会直接恶化平台企业和地方政府的债务风险,而且会使得商业银行特别是地方中小银行的资产负债表迅速恶化,进而带来更大的风险传染效应。

  在主题演讲环节,澳门十三地新娱乐场大学经济学院教授、国家金融与发展实验室中国政府债务研究中心实行主任吉富星以“城投债的潜在风险与政策应对”为主题,从问题与边界、城投风险逻辑、城投潜在风险演化、当前对策与平台转型路径四个方面进行了探讨。

  在圆桌论坛环节,来自中国人民银行、中国财政科学研究院、申万宏源证券、光大信托、南华基金、东兴证券等机构的专家学者和市场人士围绕城投债发展、风险与政策应对展开了较为深入的研讨。金融研究所青年学者汪勇、范云朋、李俊成、曹婧等就城投债信用利差、经济金融效应以及城投企业对外担保等问题发表了见解。

  据悉,该项目将以地方政府隐性债务风险管控和规范管理作为出发点,以地方平台企业作为主要调研对象,着力分析城投债的潜在风险及其对地方政府隐性债务的外溢效应,强化城投债理论研究和对策研究的融合,提出建设性政策建议。项目组以金融研究所研究力量为主,邀请了财政部、中国人民银行、审计署、中国证监会等部门的专家学者参与。项目组还将设置《债务观察周报》,动态跟踪我国地方政府债务问题。同时,根据债务规模、债务压力和偿付风险等指标设置重点调研对象,对潜在违约概率较高的地区进行深入调研,着力提升该项目的政策服务水平。

责任编辑:张月英

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